特征特性：

  北交所上市委员会2023年第64次、第65次审议会议在11月30日召开，共审核2家企业，2家获通过。

  截至目前，2023年北交所上市委共审核71家IPO企业，60家获通过，2家被否，9家暂缓审议。

  湖北康农种业股份有限公司（简称：康农种业）是一家聚焦于高产、稳产、综合抗性良好的杂交玉米种子研发、生产和销售，以“扎根湖北，立足西南；对全国，走向世界”为发展愿景，以科研创新为驱动的“育繁推一体化”种业企业。2022年7月，农业农村部办公厅发布《关于扶持国家种业阵型公司发展的通知》，公司被认定为国家玉米种子补短板阵型企业，是入选该阵型的14家企业之一，说明公司在玉米种子领域技术水平已经处于全国相对领先水平。

  经过十余年的发展与沉淀，公司现已形成了以玉米种子为核心，魔芋种子和中药材种苗为辅的多元产品结构。报告期内，公司在售玉米种子品种分别为37个、47个和65个，在售品种逐年增加，经营抗风险能力较强。公司作为湖北省农业产业化重点有突出贡献的公司，自成立以来一直深耕于我国西南山地种植区，基于西南地区复杂多样的地形地貌和立体多变的气候环境，为当地的种植农户提供了高产、稳产、抗性强、适应性广的杂交玉米种子。

  截至最新招股说明书签署日，公司董事长方燕丽直接持有公司71.34%的股权，系公司控制股权的人；彭绪冰系公司董事、总经理，二人为丈夫妻子的关系。方燕丽和彭绪冰通过股权关系和管理权利可以在一定程度上完成对公司日常经营决策的控制，为公司实际控制人。

  公司于2016年5月23日在全国股转系统挂牌，并于2022年5月23日调至创新层。

  值得注意的是，康农种业曾在9月22日召开的2023年第57次审议会议上录得“暂缓审议”，在审议会议中，其存货与采购、四川康农、彭绪冰任职、核心竞争力等问题遭问询。

  康农种业本次IPO拟发行股票数量不超过1,316.00万股(未考虑超额配售选择权)或不超过1,513.40万股(含行使超额配售选择权可能发行的股份)；拟使用募集资金2.79亿元，大多数都用在年产2.5万吨杂交玉米种子生产基地项目、补充流动资金。

  (2) 现金流下滑：招股书显示，2020年至2023年1-6月，康农种业经营活动产生的现金流量净额分别是4041.17万元、2490.89万元、-86.99万元和-708.96万元，呈持续下滑趋势，且2022年和2023年上半年为负，经营活动现金流明显承压。

  (3) 产品结构单一：招股书显示，2020年至2023年1-6月，康农种业杂交玉米种子出售的收益分别为1.08亿元、1.32亿元、1.84亿元、4409.90万元，占主营业务收入的比例分别为97.59%、94.17%、97.04%和93.89%。

  (4) 经销收入占比高：招股书显示，2020年至2023年1-6月，康农种业通过经销模式实现销售收入分别是7564.19万元、8386.51万元、1.17亿元和3430.44万元，占公司主要经营业务收入的占比分别是68.57%、59.93%、61.64%和73.04%。

  (5) 实控人收监管函：11月21日，康农种业实控人彭绪冰收到了北交所的自律监管措施警示函。根据公告，彭绪冰涉嫌的违法违规事实是：2021年1月25日，彭绪冰（系康农种业原实际控制人方燕丽配偶）担任公司董事，与方燕丽构成共同实际控制人，康农种业本次董事变动导致新增实际控制人彭绪冰，彭绪冰未及时履行收购相关信息披露义务。

  (6) 募投项目质疑：招股书显示，“年产2.5万吨杂交玉米种子生产基地项目”作为康农种业本次核心募投项目，该项目建设周期为2年，项目建成后将新增杂交玉米种子产能2500万公斤，差不多是现有玉米种子产能的3倍。然而，2020年至2023年1-6月，公司玉米种子的产能分别为1125.00万公斤、875.00万公斤、875.00万公斤、250.00万公斤；产量分别为556.41万公斤、532.77万公斤、702.35万公斤、61.89万公斤；产能利用率分别为49.46%、60.89%、80.27%、24.76%。

  1.关于期后销售。请发行人结合 2023 年 6 月末存货情况、期后新增采购情况以及期后销售情况补充说明前期库存以及新增采购是否消化，是否存在大量滞销的情况。请保荐机构、申报会计师补充核查并发表明确意见。

  2.关于四川康农。请发行人说明：（1）对四川康农最近一期销售金额大幅减少的原因；模拟测算如四川康农未出表情况下发行人的收入及净利润情况，与出表后是否存在较大差异。（2）报告期内四川康农、四川高地对重合客户的销售金额，是否共用推广人员，四川康农对前述重合客户的销售是否线）四川康农成立时少数股东的出资是否来源于刘玉成，减资后各股东的资金去向及是否本质上为向刘玉成的还款。（4）发行人及其实际控制人、四川康农与刘玉成及其关联方是否存在异常资金往来，是否存在潜在利益安排。请保荐机构、申报会计师核查并发表明确意见。

  3.关于募投项目。根据申报文件，发行人 2020-2022 年度现金分红分别为 1,973.00 万元、3,156.80 万元、789.20 万元，2020 年、2021 年交易性金融资产期末余额分别为 9,510.48 万元、3,052.96 万元。根据公开信息，发行人于 2023 年 3 月 13 日召开董事会决议本年度内使用部分闲置自有资金累计不超过 15,000 万元购买理财产品。请发行人说明在流动资金与闲置资金相对充裕的情况下，拟通过募集资金开展募投项目及补充流动资金的必要性与合理性。请保荐机构、申报会计师核查并发表明确意见。

  4.关于与转基因品种产业化相关的信息披露。请发行人进一步说明目前在转基因品种产业化上的相关风险。请保荐机构核查并发表明确意见。

  杭州图南电子股份有限公司（简称：图南电子）是以应急广播系统及设备的研发、生产与销售为主要经营业务的专精特新企业，致力于为各地文旅（广电）局、融媒体中心、广电网络公司等客户提供应急广播系统整体解决方案。

  公司主要提供应急广播系统集成服务和软硬件一体化设备。其中，系统集成服务内容主要包含自主研发的软硬件设备和外购配套产品及服务。公司的应急广播系统已经在全国多个地区的应急广播平台和各级应急广播系统实现规模化应用，能够有效提供突发事件预警、自然灾害预警等各类应急预警。公司研发的应急广播系统兼具日常信息与应急信息传播两大功能。其作为一种快速信息发布渠道，无论是在日常文化及政策宣传需要时，还是在发生重大自然灾害、公共卫生、恶性事件等突发公共危机时，都能第一时间把相关信息或应对措施通过应急广播系统向民众传达，在基层治理、政策宣传、应急信息覆盖等方面具有不可替代的作用。

  截至最新招股说明书签署日，陈宝成直接持有公司13,817,899股股份，持股比例为43.98%，通过持股平台盛宁资产间接控制公司5.77%的股份，陈宝成直接及间接合计控制的公司股份比例为49.75%，为公司的控股股东、实际控制人。

  公司于2016年11月1日在股转系统挂牌并公开转让，于2022年5月23日调至创新层。

  图南电子本次IPO拟向不特定合格投资者公开发行股票不超过10,473,567股(未考虑超额配售选择权的情况下)或不超过12,044,602股(全额行使本次股票发行的超额配售选择权的情况下)；拟使用募集资金1.41亿元，主要用于新增年产7.5万台应急广播设备生产线项目、新增应急广播研发实验室项目、营销网络建设项目、偿还银行贷款项目。

  (1) 业绩下滑：招股书显示，2020年至2023年1-6月，图南电子的营业收入分别为1.94亿元、1.81亿元、1.78亿元、0.66亿元，净利润分别约4625.84万元、4518.89万元、4271.44万元、663.29万元，呈逐年下滑趋势。

  (2) 应收账款高企：招股书显示，2020年末至2023年6月末，图南电子应收账款账面价值分别为5414.02万元、5127.15万元、7172.06万元和7972.33万元，占当期期末流动资产的占比分别是26.01%、28.89%、37.39%和54.80%。

  (3) 研发费用率低于同行：招股书显示，2020年至2023年1-6月，图南电子的研发费用率分别为5.95%、5.35%、4.85%和7.02%，远低于同期同行业可比公司研发费用率均值9.86%、10.54%、10.18%和12.00%。

  (4) 资产负债率高于同行：招股书显示，2020年末至2023年6月末，图南电子的资产负债率（合并）分别为63.14%、56.55%、43.33%、35.01%，远高于同期同行业可比公司平均值23.93%、24.96%、26.74%、20.88%。

  (5) 业务合规性质疑：2023年6月30日，因图南电子曾以固定资产抵押担保获取银行贷款未及时履行信息公开披露义务，中国证监会浙江证监局出具了《关于对杭州图南电子股份有限公司及相关人员采取出具警示函措施的决定》（[2023]48号），对发行人、发行人董事长、总经理及董事会秘书采取出具警示函的监督管理措施，并计入证券期货市场诚信档案。

  (6) 募投项目质疑：招股书显示，2020年至2023年1-6月，图南电子核心产品应急广播产品的销量分别为160,806.00台、100,384.00台、90,257.00台、13,002.00台；产销率分别为101.50%、100.12%、99.84%、91.72%，公司应急广播产品销量以及产销率均呈现逐年下降的趋势。“新增年产7.5万台应急广播设备生产线项目”为图南电子本次核心募投项目之一，该项目建成后将新增7.5万台应急广播产品产能。公司应急广播产品销量逐年下降，却依旧募集资金扩产。

  1.关于经营业绩。请保荐机构、申报会计师进一步扩大有关收入真实性的核查比例，并请结合 2023 年 12 月最新收入确认情况，进一步说明业绩下滑趋势能否得到扭转。

  2.请发行人进一步披露政策依赖性较强，国家应急广播阶段性任务完成后面临的市场风险及有效应对措施。

  3.请发行人进一步披露应收账款回款时间较长、回款比例较低的原因、风险及应对措施。

  4.关于募投项目。请发行人：（1）结合报告期内生产销售的具体产品及募投项目生产的具体产品，进一步说明并披露报告期内应急广播产品产量和销量均下降的背景下，募投项目新增年产 7.5 万台应急广播设备的合理性，量化说明新增产能能否消化。（2）说明调整募投项目投资结构及规模的原因、合理性及合规性，并充分说明调整募投项目的测算依据。（3）结合现有设备原值较低情况，说明大额新增设备的原因及合理性，通过成本测算说明由外协改为自产的合理性。

  1.关于经营业绩。请发行人：（1）说明在不受公共卫生事件影响的情况下，2023 年 1-9 月营业收入、归母扣非净利润仍延续下降趋势的原因。（2）结合生产经营模式、生产周期、在手订单最新进展情况等，分项目按照销售模式和结算方式等，补充说明 2023 年第四季度经营业绩预计情况和详细测算过程，说明测算是否谨慎、客观、准确。（3）说明在 2023 年前三季度相较去年同期业绩下滑的情况下，全年业绩预计反超 2022 年的依据及合理性。（4）说明期后经营业绩是否能够稳定增长，是不是真的存在影响其持续经营能力的重大不利事项。

  2.关于市场空间。请发行人：（1）结合国家应急广播系统产业政策发布时间，说明业绩增长是否受国家产业政策影响并存在重大依赖。（2）说明国家应急广播部署任务阶段性完成后，是否面临市场需求逐渐下降的风险及具体应对举措。

  3.关于应收账款。请发行人说明报告期各期应收账款在信用政策期限内的回款比例、期后回款情况，是不是真的存在应收账款难以回收的情况。

  4. 关于募投项目及产能利用率。请发行人：（1）结合同行业可比公司情况、已有设备及拟购置设备的对比情况等，说明拟新增大额设备的合理性和必要性，以及新增大额固定资产对发行人毛利率及业绩的影响。（2）结合报告期内应急广播产品产量和销量均下降的情况，说明在国家应急广播体系阶段性目标完成后，募投项目新增扩产年产 7.5 万台应急广播设备的合理性，并量化说明新增产能能否消化，扩产项目投资效益分析测算的依据与过程及对发行人期后经营业绩的影响。